Рынки Угроза обвала. Что должно тревожить инвесторов?

09:33  26 апреля  2018
09:33  26 апреля  2018 Источник:   Вести Экономика

Банк России перестал бояться обвала рубля

  Банк России перестал бояться обвала рубля Регулятор закупил валюту на 17,5 миллиарда рублей в интересах МинфинаСогласно плановому объему закупок, министерство финансов в период с 6 апреля по 8 мая должно было каждый рабочий день приобретать валюты на 11,5 миллиарда рублей. Общий запланированный объем закупок составил 240,7 миллиарда рублей.

  Угроза обвала. Что должно тревожить инвесторов? © Предоставлено: Вести Экономика

Последние дни участники рынка и аналитики только и говорят о том, что распродажи на долговом рынке США могут обернуться сильнейшим обвалом фондовых рынков по всему миру и вызвать настоящую панику. Доходности 10-летних трежерис превысили 3%, однако это не самое страшное. 

О "десятилетках" многие уважаемые эксперты вообще предлагают забыть. Основная угроза, по их мнению, - краткосрочные долги.
Собственно говоря, рост доходностей по коротким бумагам был спровоцирован взрывным ростом ставок на межбанковском рынке LIBOR. Все это говорит о том, что условия фондирования становятся все более жесткими, особенно это актуально для долгов на триллионы долларов с плавающей ставкой.

Доллар вблизи двухнедельных минимумов на фоне восстановления аппетита к риску

  Доллар вблизи двухнедельных минимумов на фоне восстановления аппетита к риску Доллар торговался вблизи двухнедельных минимумов к корзине основных валют в среду после того, как обещание председателя КНР Си Цзиньпина понизить пошлины на импорт ослабило опасения инвесторов о торговом конфликте США и Китая. Индекс доллара к 8.45 МСК торговался на уровне 89,567, вблизи достигнутой во вторник отметки 89,542 - минимума с 28 марта.Си пообещал еще больше открыть экономику КНР для зарубежных инвесторов и понизить пошлины на импорт части продукции, похоже, пытаясь сгладить противоречия с США.

Ставка LIBOR сейчас продолжает расти, достигнув отметки 2,36% и прибавив около 1% за последние полгода.
Рост ставки влияет в основном на объем предложения корпоративных долговых бумаг. К слову, компании, имеющие достаточный объем наличных, в этом году вообще не размещали облигации.

Так вот, именно краткосрочные ставки представляют самую серьезную угрозу. "Всплеск доходности двухлетних трежерис к максимуму с 2008 г. является самым страшным графиком для инвесторов, в то время как годовые процентные ставки также достигли максимумов почти за десять лет", - отмечает в своем обзоре Питер Чир из Academy Securities.

Пройдет совсем немного времени, и институциональные инвесторы поймут, что ставка доходности по годовым бондам в 2,25% - хорошая альтернатива акциям, пусть даже тем, которые платят высокие дивиденды. Даже сейчас доходность индекса S&P 500 находится на уровне ниже 2% - 1,97%.

Начнется масштабный переток капитала с фондового рынка на долговой.

С начала года фондовый рынок пока не приносит инвесторам никакой прибыли, при этом акции не выглядят уверенно. Конечно, с исторической точки зрения фондовый рынок все еще может принести доходность свыше 3% и еще столько же в следующем, однако есть риски, что стоимость активов будет снижаться. По двухлетним трежерис доходность находится на уровне почти 2,5%, при этом нет практически никакого риска.

Очевидно, есть смысл сделать выбор в пользу такого вложения, именно поэтому рост краткосрочных ставок несет в себе самую серьезную угрозу для рынка акций.

Мировой карточный домик: госдолг США и рынки .
Фондовые индексы США рухнули почти на 2% на фоне распродаж госдолга. Может ли текущее падение обернуться настоящим обвалом? Доходности десятилетних облигаций США впервые с 2014 г. достигли отметки 3%. А очередной аукцион по размещению новых двухлетних бумаг снова оказался не слишком удачным: доходность оказалась максимальной с 2008 г. Участники рынка ждут дальнейшего повышения ставок Федрезервом и не демонстрируют особого интереса к госдолгу США.В результате у американского казначейство вскоре могут возникнуть проблемы с размещением новых займов, это не говоря уже о том, что обслуживать долги при таких ставках крайне проблематично.

—   Поделится Новостью в Соц. Сетях

Тематическое видео:

Это интересно!